亚美体育信达证券股份有限公司范欣悦近期对行动教育进行研究并发布了研究报告《1～8月业绩靓丽，大客户战略成果显著》，本报告对行动教育给出买入评级，当前股价为39.9元。

　　事件：公司发布业绩预增公告，23年1月初~8月末，收入预计为3.9~4.1亿元、同增33%~40%，21年1月初~9月末为3.6亿元；归母净利润预计为1.4~1.5亿元亚美体育、同增74%~84%亚美体育，21年1月初~9月末为1.1亿元。23年7月初~8月末，收入预计为1.0~1.2亿元、同增10%~33%，归母净利润预计为0.3~0.4亿元、同增9%~36%。

　　大客户战略成果显著。报告期内公司与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等行业、区域龙头达成合作，大客户战略成果显著，驱动业绩高增。

　　品牌影响力、人才质量不断提升。自上市以来品牌影响力持续提升，大客户订单获取能力凸显，有望进一步提升品牌影响力，形成正向循环。此外，人才梯队建设卓有成效，形成了精选人才和培育人才的高质量体系，有望进一步提升客户满意度。

　　需求旺盛，订单优异。在1月疫情反复的背景下，23年1月初~8月末收入仍同增33%~40%，并高于21年1月初~9月末收入规模；23H1销售商品、提供劳务收到的现金达4.1亿元、同比大幅增长100.2%，可见需求较为旺盛。

　　投资建议：1月初~8月末业绩增长靓丽，并超过21年1月初~9月末水平。大客户战略成效显著亚美体育，带动订单稳步增长。我们维持2023~25年EPS为1.72/2.26/2.96元，当前股价对应PE为23x/18x/13x，维持“买入”评级。

　　风险提示：招生人数不达预期亚美体育，造成公司收入和利润不达预期；宏观经济下行的风险；关键业务人员流动的风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券陈照林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.23亿，根据现价换算的预测PE为21.13亚美体育。

　　该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为50.56。

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